Asta marginale

Funziona come l’asta competitiva solo che alla fine tutti gli intermediari che si sono aggiudicati dei titoli li pagheranno al prezzo marginale, ovvero l’ultimo prezzo accoglibile, al quale verrà aggiudicato l’intero importo offerto.

Questo tipo di asta viene usato per la collocazione dei Titoli di Stato italiano a medio-lungo periodo:

• BTP (Buoni del Tesoro Poliennali);
• CCT (Certificati Credito Tesoro);
• CCTeu (Certificati di Credito del Tesoro indicizzati EUribor);
• CTZ (Certificati del Tesoro Zero coupon).

I partecipanti all’asta (interessati a sottoscrivere un certo quantitativo di titoli) possono presentare al massimo 5 richieste differenziate nel prezzo (deve almeno raggiungere quota 500.000,00 €):

• almeno un centesimo di punto per CCTeu (Certificati di Credito del Tesoro indicizzati all’EUribor);
• BTP (Buoni del Tesoro Poliennali);
• almeno un centesimo di punto per BTP€i (Btp indicizzato all’inflazione europea e fornisce, all’investitore, una protezione contro l’aumento del livello dei prezzi);
• un millesimo di euro per i CTZ (Certificati del Tesoro Zero coupon).

Le richieste dei partecipanti all’asta sono soddisfatte sino all’esaurimento della quantità disponibile.

A tutti i soggetti risultati aggiudicatari verranno assegnati i titoli al medesimo prezzo marginale o prezzo pro-quota (è il prezzo meno elevato tra quelli offerti dai concorrenti rimasti aggiudicatari).

Per evitare offerte a prezzi eccessivamente bassi, viene calcolato un prezzo di esclusione al di sotto del quale le domande di sottoscrizione non vengono considerate.