M&A
Mergers and Acquisitions
Fusioni e Acquisizioni
È un acronimo utilizzato nel diritto commerciale e nel diritto finanziario per indicare le operazioni di fusione (trasferimento concordato di aziende e partecipazioni di società tra soggetti diversi) e/o acquisizione (trasferimento della proprietà di una società al soggetto acquirente previo il pagamento di un corrispettivo) che portano ad una modifica dell’assetto di due o più aziende.
Le operazioni che rientrano nel M&A, spesso, sono operazioni di restucturing (ristrutturazione aziendale).
Le merger (fusioni) sono distinte in:
- Congeneric merger (Product Extension Merger): sono operazioni di unione tra due o più società che si sovrappongono nello stesso settore commerciale in cui operano;
- Conglomerate merger: sono operazioni in cui le società partecipanti non hanno alcuna attività in comune e possono anche essere stabilite in aree geografiche diverse e a loro volta vengono suddivise in:
- Pure conglomerate mergers: fusione tra due o più compagnie che non hanno nulla in comune tra loro;
- Mixed conglomerate mergers: fusione tra due compagnie che non hanno nessuna attività in comune si uniscono per allargare il proprio giro d’affari (market extension);
- Market extension: unione di due o più compagnie operanti nello stesso settore ma in una fascia diversa di business;
- Horizontal mergers: unione tra aziende che operano nello stesso mercato e condividono lo stesso market share;
- Vertical merger: unione di compagnie operanti nello stesso settore ma in segmenti diversi per incrementare le loro potenzialità ed allargare la propria attività commerciale.
Le acquisition (acquisizioni) sono distinte in:
- Takeover: è l’acquisizione totale di un’impresa o società da parte di un’altra compagnia sui mercati finanziari (public company) comprando le azioni del capitale possedute da azionisti terzi in modo:
- friendly (amichevole): quando la proprietà o il management della compagnia oggetto dell’acquisizione danno il loro assenso all’operazione d’acquisizione;
- hostile (ostile): quando la compagine societaria della compagnia oggetto della proposta d’acquisto rifiuta la proposta d’acquisizione da parte del soggetto terzo;
- reverse (inverso): quando una compagnia a capitale privato rileva una public company;
- backflip (al contrario): quando un soggetto acquirente rileva una compagnia finanziariamente maggiore e si fonde in essa diventandone una sua divisione;
- Consolidation: quando due o più società si uniscono tra loro per formare insieme una nuova compagnia, e nessuna delle precedenti rimane in attività ma continua il proprio business nel nuovo soggetto.